.webp)
Riesgo sistemático y no sistemático
La diversificación es uno de los temas principales en cualquier conversación sobre asesoramiento financiero. Desde que los mercados se volvieron más accesibles, se ha hecho mucho hincapié en la importancia de tener una cartera diversificada, pero ¿qué es la diversificación y cómo se puede lograr realmente?
Todo el mundo sabe que el riesgo es una parte inevitable de la inversión; al fin y al cabo, nadie regala nada. Por lo general, al elegir inversiones nos exponemos a dos tipos de riesgo: no sistemático (también llamado idiosincrásico) y sistemático. El primero es el riesgo específico de una empresa; puede ser el riesgo asociado a litigios desfavorables, una catástrofe natural que afecte a la sede de una compañía, etcétera. El segundo es el riesgo de mercado, y se refiere al grado en que una inversión se mueve junto con el mercado en general.
Construcción de una cartera diversificada
Aquí es donde entra en juego la diversificación. En esencia, diversificar una cartera significa repartir las inversiones entre varios activos diferentes para ayudar a gestionar ambos tipos de riesgo (aunque, como veremos, no lo hace de la misma manera).
Al mantener una cartera de, por ejemplo, miles de acciones, cada una con un peso relativamente bajo, se reduce el impacto de cualquier evento específico de una empresa. Si una de las posiciones tiene un mal resultado, es poco probable que afecte significativamente al rendimiento de su cartera global. Esto es la diversificación haciendo lo que mejor sabe hacer: eliminar el riesgo no sistemático casi por completo.
Con el riesgo sistemático, las cosas no son tan lineales. Es el riesgo inherente a estar expuesto al mercado mismo, impulsado por fuerzas generales como los tipos de interés, la inflación o las recesiones, que afectan a casi todos los activos en cierta medida. Puede combinar clases de activos que históricamente han tenido una correlación baja o negativa (es decir, cuyos rendimientos no se han movido históricamente en la misma dirección ni en la misma medida) para suavizar la volatilidad general de su cartera. Sin embargo, esto no eliminará por completo el riesgo sistemático, ya que las correlaciones históricas no son una ley fija.
Las acciones y los bonos son el ejemplo reciente más claro. Históricamente, ambas clases de activos tenían una relación inversa, y la correlación de rentabilidad a largo plazo entre la renta variable y los bonos ha sido mayoritariamente negativa desde la década de 1990. Sin embargo, eso cambió en 2022, año que representó la primera vez desde 1977 en que tanto la renta variable como los bonos experimentaron rendimientos negativos en el mismo ejercicio. Aunque algunos datos muestran que esta relación inversa se reanudó parcialmente en 2023, esto sigue siendo un recordatorio de que las correlaciones históricas entre clases de activos no son una ley fija y pueden cambiar según el entorno macroeconómico.
Errores comunes de diversificación que debe evitar
Aunque la diversificación es una estrategia crucial para gestionar el riesgo de inversión, los inversores deben tener cuidado con algunos errores comunes:
- Diversificación excesiva. Distribuir el dinero en demasiados fondos con activos superpuestos no añade mucha protección (puede que solo aumente los costes y la complejidad de la inversión, sin reducir el riesgo de forma significativa).
- Confundir "diferente" con "no correlacionado". La verdadera diversificación consiste en elegir activos que no se muevan en la misma dirección al mismo tiempo. Por ejemplo, comprar oro, plata y platino puede parecer variado, pero como estos metales suelen comportarse de forma similar, no ofrecen el tipo de diversificación que los inversores suelen buscar.
- Omitir el reequilibrio. Las carteras se desvían a medida que algunos activos crecen más rápido que otros. Sin un reequilibrio periódico para volver a las ponderaciones objetivo, una cartera puede terminar mucho más concentrada y ser mucho más arriesgada de lo previsto inicialmente.
No olvide tampoco que puede diversificar distribuyendo sus inversiones en diversos sectores (como tecnología, sanidad, energía y finanzas), en varias regiones geográficas, capitalizaciones bursátiles, estilos de inversión, etcétera.
En resumen
La diversificación es un enfoque fundamental para gestionar el riesgo de inversión y favorecer el crecimiento a largo plazo. Aunque no garantiza beneficios ni elimina las pérdidas, construir una cartera bien diversificada puede ayudar a reducir el impacto de los altibajos del mercado y conducir a unos rendimientos más estables a lo largo del tiempo.
https://www.justetf.com/en/academy/diversification-protects-your-portfolio.html
https://www.fca.org.uk/investsmart/diversification
https://www.fidelity.com/viewpoints/investing-ideas/guide-to-diversification
.webp)
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)